Nobelprijswinnaar Robert Merton was maandag in Nederland om een lezing te geven aan pensioenfondsen en verzekeraars. Hij sprak zich vooral positief uit over de omgekeerde hypotheek.
Nobelprijswinnaar Robert Merton was maandag in Nederland om een lezing te geven aan pensioenfondsen en verzekeraars. Hij sprak zich vooral positief uit over de omgekeerde hypotheek.
Merton is hoogleraar aan de MIT Sloan School of Management. In 1997 deelde hij de Nobelprijs voor economie, voor een optiewaarderingsmodel uit de jaren ’70 dat nog steeds gebruikt wordt. Maar misschien wel beroemder werd Merton toen Long-Term Capital Management, een hedgefonds waarbij hij betrokken was, na een implosie in 1998 een bail-out kreeg van 16 Wall Street-firma’s.
Pensioentekorten
Nu legt de Amerikaan zich deels toe op het oplossen van de pensioentekorten die wereldwijd dreigen. “Ik las over de omgekeerde hypotheek en dacht: dit kan veel verschil maken,” zegt Merton. Met zo’n lening kan een gepensioneerde een deel van de waarde van zijn huis verzilveren en er blijven wonen. De rente wordt bij de hoofdsom opgeteld en achteraf voldaan.
Geen gedragsverandering nodig
De Autoriteit Financiële Markten maakt veel werk van pogingen om consumenten de juiste keuzes voor hun financiële toekomst te laten maken, bijvoorbeeld door genoeg te sparen. Merton denkt dat het makkelijker kan: “Bij de omgekeerde hypotheek is geen gedragsverandering nodig – dat is enorm! Je spaart op dezelfde manier als je ouders en je grootouders. Vervolgens heb je met de omgekeerde hypotheek een instrument waarmee je meer uit die spaarpot (je koophuis, red.) kunt halen.”
Banken
Voor de banken ziet Merton niet direct een rol, omdat een goede omgekeerde hypotheek volgens hem een te hoge ‘loan to value-ratio’ heeft. Dat wil zeggen dat het bedrag van de (omgekeerde) hypotheek relatief groot is ten opzichte van het onderpand — het huis. Buitenlandse banken vinden dat al gauw te risicovol.
In Nederland zijn banken dat overigens wat meer gewend, omdat het hypotheekplafond hier sowieso relatief hoog is. Voor vermogensbeheerders ligt een hoop belegbaar vermogen in het verschiet dat nu nog vastzit in stenen, en voor beleggers lonkt een groot aanbod van gestructureerde producten met een zeer laag risico, aldus de econoom.
Bron: Het Financieele Dagblad
